- Untuk apa ini?
- Tingkat pengembalian kritis
- Bagaimana cara menghitungnya?
- Elemen rumus
- Biaya ekuitas
- Biaya hutang
- Contoh
- Perhitungan
- Referensi
The tertimbang biaya modal rata-rata adalah tingkat bahwa suatu perusahaan diharapkan untuk membayar rata-rata untuk semua pemegang keamanan untuk membiayai asetnya. Yang penting, ini ditentukan oleh pasar dan bukan oleh manajemen.
Biaya modal rata-rata tertimbang mewakili pengembalian minimum yang harus diperoleh bisnis atas basis aset yang ada untuk memuaskan kreditor, pemilik, dan penyedia modal lainnya.
Sumber: pixabay.com
Perusahaan memperoleh uang dari berbagai sumber: saham biasa, saham preferen, utang biasa, utang konversi, utang yang dapat ditukar, kewajiban pensiun, opsi saham eksekutif, subsidi pemerintah, dll.
Sekuritas yang berbeda ini, yang mewakili sumber pembiayaan yang berbeda, diharapkan menghasilkan keuntungan yang berbeda pula. Biaya modal rata-rata tertimbang dihitung dengan mempertimbangkan bobot relatif dari setiap komponen struktur modal.
Karena biaya modal adalah pengembalian yang diharapkan pemilik ekuitas dan pemegang utang, biaya modal rata-rata tertimbang menunjukkan pengembalian yang diharapkan diterima oleh kedua jenis pemangku kepentingan.
Untuk apa ini?
Penting bagi perusahaan untuk mengetahui biaya modal rata-rata tertimbang sebagai cara untuk mengukur biaya pembiayaan untuk proyek masa depan. Semakin rendah biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan, semakin murah biaya yang dikeluarkan perusahaan untuk mendanai proyek-proyek baru.
Biaya modal rata-rata tertimbang adalah pengembalian total yang dibutuhkan oleh bisnis. Oleh karena itu, direksi perusahaan sering menggunakan biaya modal rata-rata tertimbang untuk mengambil keputusan. Dengan cara ini mereka dapat menentukan kelayakan ekonomi dari merger dan peluang ekspansi lainnya.
Biaya modal rata-rata tertimbang adalah tingkat diskonto yang digunakan untuk arus kas dengan risiko yang mirip dengan perusahaan.
Misalnya, dalam analisis arus kas yang didiskontokan, Anda dapat menerapkan biaya modal rata-rata tertimbang sebagai tingkat diskonto arus kas masa depan untuk mendapatkan nilai bersih bisnis saat ini.
Tingkat pengembalian kritis
Biaya modal rata-rata tertimbang juga dapat digunakan sebagai tingkat pengembalian kritis yang dapat digunakan perusahaan dan investor untuk mengevaluasi laba atas kinerja investasi. Penting juga untuk melakukan penghitungan nilai tambah ekonomi (EVA).
Investor menggunakan biaya modal rata-rata tertimbang sebagai indikator apakah suatu investasi menguntungkan.
Sederhananya, biaya modal rata-rata tertimbang adalah tingkat pengembalian minimum yang dapat diterima di mana perusahaan harus menghasilkan pengembalian bagi investornya.
Bagaimana cara menghitungnya?
Untuk menghitung biaya modal rata-rata tertimbang, biaya setiap komponen modal dikalikan dengan bobot proporsionalnya dan diambil jumlah hasilnya.
Cara penghitungan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) dapat dinyatakan dalam rumus berikut:
CCPP = P / V * Cp + D / V * Cd * (1 - Ic). Dimana:
Cp = biaya ekuitas.
Cd = biaya hutang.
P = nilai pasar ekuitas perusahaan.
D = nilai pasar dari hutang perusahaan.
V = P + D = total nilai pasar dari pembiayaan perusahaan (ekuitas dan hutang).
P / V = persentase pembiayaan yaitu ekuitas.
D / V = persentase pembiayaan yaitu hutang.
Ic = tarif pajak perusahaan.
Elemen rumus
Untuk menghitung biaya modal rata-rata tertimbang, harus ditentukan berapa banyak perusahaan dibiayai dengan ekuitas dan berapa banyak dengan hutang. Kemudian masing-masing dikalikan dengan biaya masing-masing
Biaya ekuitas
Biaya ekuitas (Cp) mewakili kompensasi yang diminta oleh pasar sebagai imbalan untuk memiliki aset dan menanggung risiko kepemilikan.
Karena pemegang saham mengharapkan untuk menerima pengembalian tertentu atas investasi mereka di perusahaan, tingkat pengembalian yang diminta oleh pemegang saham adalah biaya dari sudut pandang perusahaan, karena jika perusahaan tidak memberikan pengembalian yang diharapkan, pemegang saham hanya akan menjual sahamnya. Tindakan.
Hal ini akan berdampak pada penurunan harga saham dan nilai perusahaan. Jadi biaya ekuitas pada dasarnya adalah jumlah yang harus dikeluarkan perusahaan untuk mempertahankan harga saham yang memuaskan investornya.
Biaya hutang
Biaya hutang (Cd) mengacu pada tingkat efektif yang dibayar perusahaan atas hutangnya saat ini. Dalam kebanyakan kasus, ini berarti biaya hutang bisnis sebelum pajak.
Menghitung biaya hutang adalah proses yang relatif mudah. Untuk menentukan ini, tingkat pasar yang saat ini dibayar oleh perusahaan untuk hutangnya digunakan.
Di sisi lain, ada potongan pajak yang tersedia untuk bunga yang dibayarkan, yang menguntungkan bisnis.
Karena itu, biaya bersih utang untuk bisnis adalah jumlah bunga yang dibayarkan, dikurangi jumlah yang telah disimpan dalam pajak, sebagai akibat dari pembayaran bunga yang dapat dikurangkan dari pajak.
Inilah mengapa biaya hutang setelah pajak adalah Cd * (tarif pajak 1-perusahaan).
Contoh
Misalkan Perusahaan ABC yang baru perlu meningkatkan modal $ 1 juta untuk membeli gedung perkantoran dan peralatan yang diperlukan untuk menjalankan bisnisnya.
Perusahaan menerbitkan dan menjual 6.000 saham masing-masing seharga $ 100 untuk mengumpulkan $ 600.000 pertama. Karena pemegang saham mengharapkan pengembalian 6% atas investasi mereka, biaya ekuitas adalah 6%.
ABC Corporation kemudian menjual 400 obligasi masing-masing seharga $ 1.000 untuk meningkatkan ekuitas $ 400.000 lainnya. Orang-orang yang membeli obligasi tersebut mengharapkan pengembalian 5%. Oleh karena itu, biaya hutang ABC adalah 5%.
Nilai pasar total dari Perusahaan ABC sekarang adalah $ 600.000 ekuitas + $ 400.000 hutang = $ 1 juta dan tarif pajak perusahaan adalah 35%.
Perhitungan
Sekarang Anda memiliki semua bahan untuk menghitung biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) dari Perusahaan ABC. Menerapkan rumus:
CCPP = (($ 600.000 / $ 1.000.000) x 6%) + = 0,049 = 4,9%
Biaya rata-rata tertimbang modal Perusahaan ABC adalah 4,9%. Ini berarti bahwa untuk setiap $ 1 yang diperoleh ABC Corporation dari investor, ia harus membayar mereka hampir $ 0,05.
Referensi
- Investopedia (2018). Biaya Modal Rata-rata Tertimbang (WACC) Diambil dari: investopedia.com.
- Wikipedia, ensiklopedia gratis (2018). Biaya modal rata-rata tertimbang. Diambil dari: en.wikipedia.org.
- Jawaban Investasi (2018). Biaya Modal Rata-rata Tertimbang (WACC). Diambil dari: investanswers.com.
- CFI (2018). WACC. Diambil dari: corporatefinanceinstitute.com.
- Wall Street Mojo (2018). Biaya Modal Rata-rata Tertimbang - Rumus - Hitung WACC. Diambil dari: wallstreetmojo.com.