PERIODE PENGEMBALIAN INVESTASI: PERHITUNGAN DAN CONTOH - DUDAS - 2026

The periode pengembalian investasi atau payback adalah jumlah waktu yang dibutuhkan perusahaan untuk memulihkan biaya investasi awal Anda dalam sebuah proyek, ketika arus kas bersih adalah nol.

Ini adalah penentu penting apakah proyek dijalankan, karena periode pengembalian modal yang lebih lama biasanya tidak diinginkan untuk posisi investasi.

Sumber: pixabay.com

Payback period mengabaikan nilai waktu uang, tidak seperti metode penganggaran modal lainnya, seperti nilai sekarang bersih, tingkat pengembalian internal, dan arus kas yang didiskontokan.

Konsep ini tidak mempertimbangkan adanya arus kas tambahan yang mungkin timbul dari investasi pada periode setelah memperoleh pelunasan penuh.

Sebagai alat analisis, periode pengembalian modal sering digunakan karena mudah diterapkan dan dipahami oleh kebanyakan orang, terlepas dari pelatihan akademis atau lapangan kerja.

Terdiri dari apa?

Sebagian besar keuangan perusahaan adalah tentang anggaran modal. Salah satu konsep terpenting yang harus dipelajari oleh setiap analis keuangan perusahaan adalah bagaimana menilai investasi atau proyek operasional yang berbeda.

Analis harus menemukan cara yang dapat diandalkan untuk menentukan proyek atau investasi yang paling menguntungkan untuk dilakukan. Salah satu cara analis keuangan perusahaan melakukan ini adalah dengan payback period.

Anggaran modal dan periode pengembalian modal

Sebagian besar rumus penganggaran modal memperhitungkan nilai waktu uang. Nilai waktu uang adalah gagasan bahwa uang hari ini bernilai lebih dari jumlah yang sama di masa depan, karena potensi penghasilan uang saat ini.

Oleh karena itu, jika Anda membayar investor besok, Anda harus memasukkan biaya peluang. Nilai waktu uang adalah konsep yang memberikan nilai pada biaya peluang ini.

Jangka waktu pengembalian modal tidak memperhitungkan nilai waktu uang. Ini hanya ditentukan dengan menghitung jumlah tahun yang dibutuhkan untuk memulihkan dana yang diinvestasikan.

Misalnya, jika diperlukan waktu lima tahun untuk menutup biaya investasi, maka waktu pengembalian modal untuk investasi tersebut adalah lima tahun.

Beberapa analis menyukai metode pengembalian karena kesederhanaannya. Orang lain suka menggunakannya sebagai titik referensi tambahan dalam kerangka keputusan penganggaran modal.

Bagaimana cara menghitungnya?

Rumus untuk menghitung payback period bergantung pada apakah arus kas per periode proyek seragam atau tidak merata.

Jika sama, rumus untuk menghitung payback period adalah sebagai berikut:

Periode pengembalian investasi = Investasi awal / Arus kas per periode.

Ketika arus kas tidak sama, arus kas terakumulasi untuk setiap periode harus diestimasi. Maka rumus berikut harus digunakan untuk menghitung payback period:

Periode pengembalian investasi = Total waktu pengembalian + (pengembalian investasi yang belum dipulihkan di awal tahun / arus kas di tahun berikutnya).

Semakin pendek waktu pengembalian modal suatu proyek, semakin menarik proyek tersebut bagi manajemen. Selain itu, manajemen umumnya menetapkan waktu pengembalian modal maksimum yang harus dipenuhi oleh proyek potensial.

Proyek untuk diterima

Jika dua proyek dibandingkan, proyek yang akan diterima adalah proyek yang memenuhi waktu pengembalian modal maksimum dan memiliki waktu pengembalian modal terpendek.

Ini adalah perhitungan yang sangat sederhana, yang tidak memperhitungkan nilai waktu uang. Namun, ini adalah indikator yang baik untuk mengukur risiko suatu proyek.

Aturan keputusan untuk payback period adalah sebagai berikut: Jika payback period kurang dari maksimum yang diizinkan, proyek diterima. Jika waktu pengembalian modal lebih lama dari batas maksimum yang diperbolehkan, proyek ditolak.

Perlu diingat bahwa perhitungan payback period investasi menggunakan arus kas, bukan laba bersih. Juga, kalkulasi pengembalian tidak membahas profitabilitas total sebuah proyek.

Sebaliknya, pengembalian hanya menghitung seberapa cepat bisnis akan mendapatkan kembali investasinya dalam bentuk tunai.

Contoh

Kasus Perusahaan A.

Misalkan Perusahaan A menginvestasikan $ 1 juta dalam sebuah proyek yang diharapkan dapat menghemat $ 250.000 setiap tahun.

Periode pengembalian modal untuk investasi ini adalah 4 tahun, yang diperoleh dengan membagi $ 1 juta dengan $ 250.000.

Mari pertimbangkan proyek lain yang menelan biaya $ 200.000, dan tidak memiliki tabungan tunai terkait, tetapi perusahaan akan meningkatkan pendapatannya sebesar $ 100.000 setiap tahun selama 20 tahun ke depan ($ 2 juta).

Jelas, proyek kedua dapat membuat perusahaan melipatgandakan uang, tetapi berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk mengembalikan investasi? Jawabannya ditemukan dengan membagi $ 200.000 dengan $ 100.000, yaitu 2 tahun.

Proyek kedua akan memakan waktu lebih sedikit untuk membayar dan potensi keuntungan perusahaan lebih tinggi.

Hanya berdasarkan metode payback period, proyek kedua adalah investasi yang lebih baik.

Kasus Newco

Misalkan perusahaan Newco sedang memutuskan antara dua mesin (Mesin A dan Mesin B) untuk menambah kapasitas produksi ke pabrik yang ada. Perusahaan memperkirakan arus kas untuk setiap mesin adalah sebagai berikut:

Anda ingin menghitung waktu pengembalian modal untuk dua mesin, menggunakan arus kas sebelumnya dan memutuskan mesin baru mana yang harus diterima Newco.

Misalkan payback period maksimum yang ditetapkan perusahaan adalah lima tahun.

Pertama, akan sangat membantu untuk menentukan arus kas kumulatif untuk proyek untuk setiap mesin. Ini dilakukan di tabel berikut:

Periode pengembalian modal untuk Mesin A = 4 + 1.000 / 2.500 = 4,4 tahun.

Periode pengembalian modal untuk Mesin B = 2 + 0 / 1.500 = 2.0 tahun.

Kedua mesin tersebut memenuhi jangka waktu maksimum yang diizinkan oleh perusahaan selama lima tahun untuk memulihkan investasi.

Namun, Mesin B memiliki waktu pengembalian modal terpendek dan merupakan proyek yang harus diterima Newco.

Referensi

1. Investopedia (2018). Periode Pembayaran Kembali. Diambil dari: investopedia.com.
2. Steven Bragg (2017). Alat Akuntansi. Metode pengembalian - Rumus periode pengembalian. Diambil dari: accountingtools.com.
3. Akuntansi Dijelaskan (2018). Periode Pembayaran Kembali. Diambil dari: accountingexplained.com.
4. CFI (2018). Periode Pembayaran Kembali. Diambil dari: corporatefinanceinstitute.com.
5. Harold Averkamp (2018). Bagaimana Anda menghitung payback period? Pelatih Akuntansi. Diambil dari: accountingcoach.com.