HUTANG INTERNAL: KARAKTERISTIK, PENYEBAB, KONSEKUENSI - EKONOMI - 2025

The utang dalam negeri dan utang dalam negeri adalah bagian dari total utang publik di negara itu karena lender yang berada di negara ini. Pelengkap hutang internal adalah hutang luar negeri.

Bank komersial, lembaga keuangan lain, dll. mereka merupakan sumber dana untuk hutang internal. Hutang publik internal yang dimiliki oleh pemerintah, yaitu uang yang dipinjam pemerintah dari warganya, merupakan bagian dari hutang nasional negara tersebut.

Sumber: pixabay.com

Ini adalah bentuk penciptaan uang secara fidusia, di mana pemerintah memperoleh pembiayaan bukan dengan menciptakannya kembali, tetapi dengan meminjamnya. Uang yang dibuat adalah dalam bentuk obligasi negara atau surat berharga yang dipinjam dari Bank Sentral.

Ini bisa diperdagangkan, tapi jarang dibelanjakan untuk barang dan jasa. Dengan cara ini, peningkatan inflasi yang diharapkan karena peningkatan kekayaan nasional akan lebih kecil dibandingkan jika pemerintah hanya menciptakan uang lagi, meningkatkan bentuk kekayaan yang lebih likuid.

Sumber internal

Di antara berbagai sumber internal yang meminjam pemerintah adalah: individu, bank, dan perusahaan komersial. Berbagai instrumen utang dalam negeri meliputi: pinjaman pasar, obligasi, surat perbendaharaan, bentuk dan alat uang muka, dll.

Utang dalam negeri umumnya mengacu pada utang nasional. Tetapi beberapa negara juga memasukkan hutang negara bagian, provinsi dan kota. Oleh karena itu, kehati-hatian harus diberikan ketika membandingkan hutang publik antar negara untuk memastikan bahwa definisinya sama.

karakteristik

Hutang internal hanya dapat dibayarkan dalam mata uang nasional. Ini menyiratkan redistribusi pendapatan dan kekayaan di dalam negara dan, oleh karena itu, tidak memiliki beban moneter langsung.

Karena pinjaman diterima dari individu dan institusi di dalam negeri, dengan hutang internal pembayaran kembali hanya akan merupakan redistribusi sumber daya, tanpa menyebabkan perubahan dalam total sumber daya komunitas.

Oleh karena itu, tidak mungkin ada beban moneter langsung yang disebabkan oleh hutang internal, karena semua pembayaran saling membatalkan di masyarakat secara keseluruhan.

Segala sesuatu yang dikenakan pajak di bagian masyarakat yang melayani hutang didistribusikan di antara pemegang obligasi, melalui pembayaran pinjaman dan bunga. Seringkali wajib pajak dan pemegang obligasi bisa jadi orang yang sama.

Ketika pendapatan pembayar pajak (dalam arti tertentu, debitur) menurun, begitu pula pendapatan kreditor, tetapi posisi agregat masyarakat akan tetap sama.

Pengisian langsung langsung

Hutang internal dapat menyiratkan beban nyata langsung pada masyarakat, tergantung pada sifat transfer pendapatan dari pembayar pajak kepada kreditor publik.

Akan terjadi perubahan distribusi pendapatan ketika pemegang obligasi dan wajib pajak termasuk dalam kelompok pendapatan yang berbeda, sehingga dengan meningkatnya transfer, beban nyata masyarakat meningkat.

Artinya, akan ada beban nyata langsung dari utang dalam negeri jika bagian pajak yang dibayarkan oleh orang kaya lebih sedikit daripada bagian sekuritas publik yang dimiliki oleh orang kaya.

Pemerintah mengenakan pajak kepada perusahaan dan keuntungan mereka untuk usaha produktif, untuk kepentingan kelas pemegang obligasi yang tidak aktif.

Oleh karena itu, kerja dan usaha produktif dikenai sanksi karena mendapatkan keuntungan dari kekayaan yang terkumpul, yang tentunya menambah beban hutang bersih yang sebenarnya.

Ketika pajak yang berat diperlukan untuk memenuhi beban hutang, pemerintah dapat melakukan pengurangan pengeluaran sosial, yang juga dapat mempengaruhi kekuatan dan kemauan masyarakat untuk bekerja dan menabung, sehingga mengurangi kesejahteraan ekonomi secara keseluruhan.

Penyebab

Defisit fiskal

Utang publik adalah jumlah dari defisit anggaran tahunan. Ini adalah hasil dari bertahun-tahun para pemimpin pemerintah membelanjakan lebih dari yang mereka terima melalui pendapatan pajak. Defisit suatu negara mempengaruhi utangnya dan sebaliknya.

Penting untuk dipahami apa perbedaan antara defisit anggaran tahunan pemerintah, atau defisit fiskal, dan utang publik dalam negeri.

Pemerintah mengalami defisit anggaran setiap kali membelanjakan lebih banyak uang daripada yang diterimanya melalui kegiatan yang menghasilkan pendapatan, seperti pajak individu, perusahaan, atau cukai.

Dengan beroperasi dengan cara ini, Bank Sentral negara harus menerbitkan tagihan, catatan dan obligasi untuk menutupi perbedaan itu: membiayai defisitnya melalui pinjaman dari publik, yang mencakup investor nasional dan asing, serta perusahaan dan bahkan pemerintah lainnya.

Dengan menerbitkan jenis sekuritas ini, pemerintah dapat memperoleh uang tunai yang dibutuhkan untuk menyediakan layanan pemerintah. Sebagai analogi, defisit fiskal negara adalah pepohonan dan hutang dalam negeri adalah hutan.

Pinjaman produktif

Hutang domestik nasional hanyalah akumulasi bersih dari defisit anggaran tahunan pemerintah: ini adalah jumlah total uang yang menjadi hutang pemerintah negara tersebut kepada kreditornya dalam mata uang nasional.

Pengeluaran publik yang layak, yaitu pinjaman pemerintah yang produktif, yang diciptakan selama masa depresi atau untuk melaksanakan program pekerjaan umum untuk meningkatkan pengeluaran sosial ekonomi, akan meningkatkan kemampuan untuk bekerja, menabung, dan berinvestasi.

Konsekuensi

Kehilangan efisiensi dan kesejahteraan karena pajak

Ketika pemerintah meminjam uang dari warganya sendiri, mereka harus membayar lebih banyak pajak, hanya karena pemerintah harus membayar bunga atas utang tersebut. Oleh karena itu, terdapat kemungkinan efek buruk pada insentif untuk bekerja dan menabung.

Hasil ini harus diperlakukan sebagai distorsi efisiensi dan kesejahteraan. Lebih lanjut, jika mayoritas pemegang obligasi kaya dan mayoritas wajib pajak miskin, pembayaran kembali uang hutang akan mendistribusikan kembali pendapatan atau kesejahteraan orang miskin kepada orang kaya.

Efek perpindahan modal

Jika pemerintah meminjam uang dari masyarakat dengan menjual obligasi, modal masyarakat yang terbatas dialihkan dari sektor swasta produktif ke sektor publik yang tidak produktif. Kekurangan modal di sektor swasta akan menaikkan tingkat bunga. Akibatnya, investasi swasta akan turun.

Pemerintah dengan menjual obligasi bersaing dengan dana yang dipinjamkan di pasar keuangan, sehingga menaikkan suku bunga untuk semua peminjam, mengecilkan hati pinjaman untuk investasi swasta.

Efek ini dikenal sebagai perpindahan modal. Artinya kecenderungan peningkatan pembelian barang dan jasa pemerintah, sehingga mencapai penurunan investasi swasta.

Pengecualian total terjadi ketika peningkatan pembelian pemerintah menghasilkan penurunan yang setara dalam investasi swasta. Perpindahan modal total terjadi jika:

- PDB riil sama dengan atau lebih besar dari PDB potensial.

- Pemerintah membeli barang dan jasa konsumen atau modal yang pengembaliannya kurang dari modal yang dibeli oleh sektor swasta.

Ini akan menyebabkan penurunan tingkat pertumbuhan ekonomi. Oleh karena itu, penurunan taraf hidup tidak dapat dihindari.

Hutang publik dan pertumbuhan

Dengan mengalihkan modal masyarakat yang terbatas dari sektor swasta produktif ke sektor publik yang tidak produktif, hutang publik bertindak sebagai penghambat pertumbuhan. Jadi, ekonomi tumbuh jauh lebih cepat tanpa hutang publik dibandingkan dengan hutang.

Misalkan pemerintah mengalami defisit dan hutang yang sangat besar. Dengan akumulasi hutang dari waktu ke waktu, semakin banyak modal yang dipindahkan.

Sejauh itu, pemerintah mengenakan pajak tambahan kepada individu untuk membayar bunga utang. Dengan cara ini, inefisiensi dan distorsi yang lebih besar dapat dihasilkan.

Contoh

Departemen Keuangan AS mengelola utang AS melalui Kantor Utang Publik. Ini mengukur hutang internal yang dimiliki publik, terpisah dari hutang antar pemerintah.

Siapapun bisa menjadi pemilik hutang publik dengan membeli obligasi, tagihan dan surat berharga. Hutang antarpemerintah adalah jumlah yang terhutang pada beberapa dana perwalian pensiun. Yang paling penting adalah Dana Perwalian Jaminan Sosial.

Pada 5 Maret 2018, total utang Amerika Serikat melebihi $ 21 triliun. Itu membuat rasio utang terhadap PDB menjadi 101%, berdasarkan PDB kuartal pertama sebesar $ 20,9 triliun.

Namun, hutang dalam negeri adalah $ 15,2 triliun, lebih moderat. Itu membuat rasio utang domestik terhadap PDB aman di 73%. Menurut Bank Dunia, titik infleksi adalah 77%.

Komposisi utang dalam negeri AS

Tiga perempat adalah hutang publik. Pemerintah Amerika Serikat berhutang kepada para pembeli Treasury. Itu termasuk individu, perusahaan, dan pemerintah asing.

Kuartal sisanya adalah hutang antar pemerintah. Departemen Keuangan berhutang kepada berbagai departemennya yang memegang judul rekening pemerintah. Jaminan sosial dan dana perwalian lainnya adalah pemilik rumah tangga terbesar.

Pemilik asing terbesar dari utang AS adalah China. Pemilik terbesar berikutnya adalah Jepang.

Kedua negara mengekspor banyak ke Amerika Serikat dan karena itu menerima sejumlah besar dolar sebagai pembayaran. Mereka menggunakan dolar itu untuk membeli surat berharga sebagai investasi yang aman.

Karena Jaminan Sosial dan dana perwalian adalah pemilik terbesar, pemilik utang Amerika adalah uang pensiun semua orang.

Hutang Amerika Serikat adalah hutang negara terbesar di dunia untuk satu negara. Ini berjalan head-to-head dengan Uni Eropa, persatuan ekonomi dari 28 negara.

Referensi

1. Wikipedia, ensiklopedia gratis (2018). Hutang internal. Diambil dari: en.wikipedia.org.
2. Nipun (2018). Hutang Internal dan Utang Luar Negeri - Keuangan Publik. Diskusi Ekonomi. Diambil dari: economicsdiscussion.net.
3. Smriti Chand (2018). Perbedaan Antara Utang Internal dan Utang Luar Negeri. Perpustakaan Artikel Anda. Diambil dari: yourarticlelibrary.com.
4. Kimberly Amadeo (2018). Hutang AS dan Bagaimana Itu Menjadi Begitu Besar. Keseimbangan. Diambil dari: thebalance.com.
5. Investopedia (2017). The National Debt Explained. Diambil dari: investopedia.com.
6. Kimberly Amadeo (2018). Hutang Publik dan Pro dan Kontranya. Keseimbangan. Diambil dari: thebalance.com.